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貴人鳥關店破產 貴人鳥負債累累如何還債

2019年12月07日 10:59 來源:華夏時報 責任編輯:star

2019年眾多“鞋王”走下神壇。近十年來,在電商蓬勃發展的過程中,眾多傳統鞋服企業黯然離場。

對于上市鞋企來說,業績疲軟已成無法承受的沉重負擔。從達芙妮日均關店三家到富貴鳥宣告破產,再到貴人鳥連續陷入債券違約的漩渦。中國的傳統“鞋王”們在經歷高光時刻后,在最近這十年中,迎來電商和消費人群的迭代,轉型成為了無法回避的課題。

而盲目的轉型使得一些企業陷入偏離主業和關店潮的泥潭中。紡織服裝品牌管理專家程偉雄在接受《華夏時報》記者采訪時指出:“不是每個企業都具備品牌初心和工匠精神,偏離主業是時常會出現的事,消費分層、市場重構導致消費方式發生巨大改變,傳統品牌轉型升級需要和企業核心競爭力進行對接,切忌盲目跟風的跨界轉型升級。”

貴人鳥頻暴雷

“A股鞋王”貴人鳥在2019年流年不利。

12月3日,貴人鳥發布公告稱,由于公司資金流動性緊張,公司未能按期兌付“14貴人鳥”債券本息,該債券將在上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺停牌。“14貴人鳥”發行總額為8億元,截至目前,“14貴人鳥”債券余額為6.47億元,債券利率為7%。此前在11月11日,貴人鳥發行的“16貴人鳥PPN001”也宣告違約,違約債券本金為5億元。

此次,貴人鳥在公告中表示,債券停牌期間將繼續通過多途徑籌集償債資金,并積極與債權人尋求債務和解方案,包括調整經營模式和開源節流的方式維持生產經營,促進終端銷售,增加公司現金流的流入以及控制公司各項成本,繼續推進公司部分資產的處置等。

《華夏時報》記者致電貴人鳥證券部試圖了解公司的資金流轉狀況和具體的維持經營措施,對方表示需要將采訪問題發到郵箱,經公司研究后給予回復。但截至發稿,記者尚未收到對方回復。

實際上,今年以來,貴人鳥已經多次出現債券違約未能按期償付。財報顯示,由于經營困難、經銷商拖欠貨款等因素,截至今年三季度末,貴人鳥賬面資金僅有1529萬元,較期初余額減少89.64%。然而有息負債已達26億元,占總負債的78.52%,其中短期債務就達25.98億元。

不僅如此,貴人鳥在近兩年來還因借款合同糾紛等原因屢次遭遇股權凍結,加劇了債務危機。2018年,貴人鳥全年營收同比減少13.52%,共計28.12億元;凈利潤同比減少536.01%,累計虧損6.86億元。今年三季度貴人鳥總營收僅3.59億元。貴人鳥在半年報中坦言融資艱難,有部分金融機構抽貸。在無法獲得融資的同時,前期債務集中兌付及金融機構壓貸對主業資金占用造成的負面影響逐步顯現。

今年8月,貴人鳥相關人士曾對《華夏時報》記者表示。“目前貴人鳥的發展重點是努力度過危機、全力回歸主業,進一步做強做大相關品牌運動鞋服的研發、設計、生產和銷售。”

十余年間的“鞋王”命運起伏

類似貴人鳥這樣的傳統鞋企,在21世紀初誕生時正處于行業發展初期,廣闊的人口和市場紅利讓其能擁有一席立足之地。

以2005年作為重要節點,鞋企陸續尋求上市。鴻星爾克在2005年于新加坡上市,2007年安踏和百麗登陸港交所,2009年前后,包括特步、匹克、361°等扎堆進入資本市場。此時的鞋企躊躇滿志,將目光轉向了海外市場,物美價廉的中國制造的鞋服遠銷歐洲等地。

然而,極低的市場價格引起了歐盟監管的注意。2005年7月,歐盟對原產于中國的皮面鞋靴進行反傾銷立案調查。2006年10月,歐盟對此案作出肯定性終裁。隨后,包括奧康在內的多家鞋企開始了漫長的海外訴訟之路。直到2011年3月,事情出現轉機,歐委會發布公告,宣布針對自中國、越南進口以及澳門地區轉運的皮鞋的反傾銷措施于2011年3月31日正式終止。由此,歐盟針對中國等地鞋服企業的反傾銷糾紛告一段落。

結束這一困擾多年的事件后,“一代鞋王”奧康在2012年4月成功上市、被稱為“中國真皮鞋王”的富貴年也隨后于2013年在港上市。資本的助推下,鞋企們的野心和追求開始逐步膨脹。

海外并購、擴張開店成為兩大行業熱點。在海外并購上,安踏是最早吃螃蟹的企業之一。早在2009年安踏就把FILA納入旗下;在并購開店上,以2007年上市的百麗為例,2010年到2012年,百麗每年凈增門店數目都在1500至2000家,2013年,百麗市值一度超過1500億港元成中國最大鞋履零售商。

然而,在上一輪行業的高光時刻里危機早已潛伏,快速發展的電商讓貴人鳥、達芙妮和富貴鳥等傳統企業亂了陣腳。

2012年前后,電商平臺以摧枯拉朽之勢席卷了眾多傳統行業,鞋服企業首當其沖。為了應對業績下滑的困擾,2010年,達芙妮斥資3000萬元投資B2C平臺“耀點100”,但僅兩年時間,耀點100就燒光了達芙妮投資的3億元,凈資產已經負3000多萬元。2012年7月,耀點100宣布倒閉。

多元化曾經成為鞋服企業的“解藥”。以貴人鳥為例,從2015年至2017年,其先后投資了虎撲、西班牙足球經紀業務公司BOY、康湃思體育等,累積投資超過20億元。

如果說貴人鳥投資相關產業屬于正常的多元化舉措,富貴鳥大舉進軍金融領域就顯得盲目且激進。2013年上市后的富貴鳥因連年巨額虧損,2016年遭遇股市停牌。此時,富貴鳥“病急亂投醫”,一頭扎進風險極高但金融領域。從2015年到2017年,富貴鳥旗下出現10家投資類企業,包括礦業公司、小額貸款公司等,但因缺乏理財專業經驗,現如今,富貴鳥以負債30億宣告破產。

“中國市場機會很多,在高回報誘惑面前,不是每個企業都具備品牌初心和工匠精神,一旦在誘惑的深淵越走越遠的過程之中,就會偏離主業的軌道,警醒之時已在懸崖邊。”程偉雄對《華夏時報》記者指出。

出口在哪

電商業務不見起色,轉型失敗又加劇了虧損,多年的消耗中,讓曾經的“鞋王們”元氣大傷。

“自己不會開電腦,連微信都沒有,對市場變化沒做出很好的預判,沒找到轉型路徑,主要責任在我。”百麗CEO盛百椒曾坦言。2014年第二季度,百麗門店數量第一次出現了負增長。2016年6-8月,百麗在內地凈減少了276家門店,平均每天關店3家。最終,一代“鞋王”的百麗在2017年宣布被高瓴資本等收購人私有化。

同樣,由于承受不了龐大的店面開支,達芙妮從2016年開始大批量關閉門店以止損。4年間,達芙妮門店關閉數足足超過4000家。到2019年上半年更是巨虧3.9億港幣,在全國范圍內僅剩2075家門店。

盲目擴張也讓貴人鳥嘗到苦果。僅2019年上半年,貴人鳥就凈關店188家。此外貴人鳥在2017年和2018年的凈關店數分別為376家和857家,這意味著兩年半的時間里關店數達到1421家。

“賣身”和關店只是曾經鞋王們的一個側影。尋找出口依然是行業集體訴求,正流行的休閑運動鞋領域成為新的熱點。

今年10月,百麗旗下滔博運動成功赴港上市,目前總市值達到938億港元,遠超當年百麗531億港元的私有化價格。這一消息攪動了低迷已久的鞋服市場。“從今天來看,百麗采取退市這種戰略的抉擇是正確的,滔博運動剝離單獨上市,市場的反響也較好。”程偉雄表示。

此外,傳統鞋企也嘗試進入運動鞋市場,但效果并不明顯。2015年8月,奧康選擇與美國著名鞋企斯凱奇(SKECHERS)中國總經銷商建立戰略合作,但效果不佳。2016年奧康和康龍品牌占據了大部分營業收入,分別是21.11億元和4.46億元,而斯凱奇則被歸為其他品牌中,其他品牌收入為2.06億元,同比下降了5.72%。

奧康似乎對鞋業失去了信心,除了做皮鞋,也開始涉及地產、金融、投資、生物制品、貿易等領域。甚至于奧康集團旗下唯一生物醫藥資產——成都康華生物在今年5月申請在創業板上市。

程偉雄指出,無論奧康在地產、投資、生物業務如何做大,在市場認知上奧康依然是一個皮鞋品牌,只是奧康的副業在特殊的發展階段過程已經成長起來了,不需要主品牌再輸血了。他表示:“殘酷的現實是富貴鳥、貴人鳥等鞋企在副業沒成長起來之前就拖垮主業了。”

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